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2013, ¿indicios de recuperación económica? Por ANA PALOMO
TRIGO / 16 de enero de 2013
Pese a que las perspectivas económicas para los primeros meses de
2013 no son del todo optimistas, síse vislumbra una tímida recuperación para mediados de año.
La presumible revalorización de laBolsa a
lo largo del ejercicio, unida a una probable estabilización de la economía y la
calificación de España como uno de los destinos más atractivos para invertir,
según el banco estadounidense Morgan Stanley,
refuerzan la idea de que podríamos estar en el inicio de la salida de la
crisis. El siguiente artículo enumera los diferentes aspectos en los que se percibe la recuperación económica y que invitan a
mirar al nuevo año con esperanza.
Las
expectativas económicas para el año que acaba de comenzar se presentan menos
pesimistas que en 2012, según se desprende del reciente informe
"Perspectivas Empresariales en España y Europa 2013", que han
elaborado las Cámaras de Comercio.
En
2013 se espera un repunte de las exportaciones del 6,4%, respecto al aumento
del 4% que se produjo el año pasado.
Aunque
respecto a la creación de empleono se auguran buenos presagios -al menos
hasta el tercer trimestre- ya que España es en la actualidad el país europeo
con peores perspectivas, solo por detrás de Chipre, los analistas financieros coinciden en que la etapa de ajuste más dura
de la crisis ya ha pasado. Por ello, 2013 puede constituir el
año del inicio de la recuperación, que se percibe en diversos aspectos:
1.
Crecimiento de las exportaciones
Las exportaciones se han convertido en el principal reducto de las
empresas españolas ante el desplome del consumo interno de los últimos años.
Además, constituyen una de
las principales actividades en las que se apoyan, tanto el Gobierno como el
sector privado, para salir de la crisis.
Aunque el mercado exterior está dominado por las grandes
multinacionales, se pretende que las pymes (el 98% del tejido productivo
español) den el salto al extranjero. Según los últimos datos, los principales
sectores exportadores son los bienes de equipo, alimentos, productos químicos,
automóviles y manufacturas. En cuanto a los bienes de equipo, destaca el
aumento de material de transporte ferroviario, motores y maquinaria específica.
Con respecto a los alimentos, han crecido las exportaciones de carne y bebidas.
Entre enero y octubre de 2012, la balanza comercial española
registró su mejor saldo desde 1972 y, para el año recién estrenado, las exportaciones presentan
buenos pronósticos. En este sentido, España será el tercer país de la OCDE (Organización
para la Cooperación y el Desarrollo Económicos), por detrás de Corea del Sur y
Estonia, donde más aumentarán las ventas al exterior durante 2013, según los
datos del Instituto de Estudios Económicos (IEE). Las previsiones oficiales
indican que las exportaciones subirán un 6,4%, respecto al aumento del 4% que
se produjo en 2012.
2.
Aumento de la inversión extranjera
Según los analistas del banco estadounidense Morgan Stanley, Suiza y España son los dos destinos más interesantes para invertir en Europa.
Entre los factores que determinan este atractivo, la entidad considera que el
relajamiento de la prima de riesgo de la deuda periférica contribuye a una
percepción menos negativa de país.
Así, el informe sostiene que la activación del programa de compra
de bonos soberanos del Banco
Central Europeo (BCE)
puede ocasionar "un 'boom' en las acciones periféricas" que reduciría
aún más la prima de riesgo de la deuda a diez años. En este escenario se presume
que España solicitará esta ayuda del BCE en el primer trimestre de 2013.
Desde octubre de 2012, los activos españoles están recibiendo los
elogios de los grandes inversores extranjeros. De hecho, los inversores
foráneos están volviendo a confiar en España y a interesarse por la deuda
pública del Tesoro. Asimismo, según los datos del Banco de España, los
depósitos de ahorradores extranjeros aumentaron en noviembre de 2012, respecto
al mes de octubre, hasta alcanzar 85.755 millones de euros.
3.
Subida de la Bolsa
En todas las situaciones de crisis, las Bolsas reaccionan antes de que la recuperación llegue al resto de
las cifras macroeconómicas. En este sentido, la Bolsa española
está empezando a presentar un escenario más favorable que el que aún muestran
las variables macroeconómicas. Por su parte, los analistas bursátiles
consideran que, en 2013, el mercado español será una de las apuestas con más
éxito, puesto que pronostican una rentabilidad anual entre el 10% y el 16% para
el conjunto de las empresas del Ibex.
Tras los descensos generalizados, durante el verano de 2012, la
Bolsa se ha recuperado y ha pasado a convertirse en una de las más
recomendadas. De hecho, los fondos internacionales están invirtiendo en las
grandes compañías españolas aprovechando sus bajos precios y la relativa
estabilización de la zona euro. Así, Inditex, Ebro Foods, Día, Grifols,
Abertis, Amadeus, Mapfre, los bancos (Santander, BBVA, Sabadell y Popular) y
las empresas energéticas (Iberdrola, Gas Natural, Repsol y Enagás) son algunas
de las apuestas de los fondos para 2013. Algunos sectores penalizados, como el
bancario, son considerados como susceptibles de fuertes revalorizaciones, que
seguirán a las que ya han acumulado desde el mes de julio de 2012.
En las últimas sesiones, la prima de riesgo ha caído a su nivel más bajo desde
marzo del pasado año. Mientras el indicador permanezca estable con constantes,
aunque suaves, descensos (por debajo del entorno de los 360 puntos básicos), el
mercado de renta variable continuará remontando.
La cruz de la moneda: la vivienda
2013 es un año decisivo para el sector de la vivienda y la
construcción, que continuarán ajustándose después de cinco años ininterrumpidos
de crisis. Según la CEOE, la
inversión en construcción se mantendrá muy deprimida, con caídas del 9,8% en el
presente ejercicio. Además, se pronostica que el precio de los inmuebles
seguirá bajando hasta 2018, con descensos del 30%.
La nueva fiscalidad, que ha entrado en vigor este año,
encarecerá la compra de pisos un 20% de media. Las nuevas medidas fiscales son:
- El fin de la
desgravación por vivienda en el IRPF(Impuesto sobre la
Renta de las Personas Físicas).
- El nuevo IVA, que sube del 4% al
10%, en las adquisiciones de inmuebles.
La eliminación de estas ayudas tiene su explicación en que
las arcas públicas se encuentran vacías, y porque numerosos organismos
internacionales han advertido de que no se pueden mantener las subvenciones a
un sector que ha pasado de ser el motor de la economía a convertirse en uno de
sus principales lastres.
En cualquier caso, los vendedores de
pisos se encontrarán con la coincidencia de la corrección de los precios y el
incremento de la presión fiscal de las operaciones. La única
forma de salir del atolladero pasa por lograr la mejora de las perspectivas
económicas para que vuelva a fluir el crédito.
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